1、结构性因素：市场份额和盈利能力的提升可以使强势公司独立于行业走势，在经济弱复苏的背景下，结构性因素作用很大，保障强势公司业绩的平稳增长，带来估值切换的机会。2014年，强者恒强的格局仍将延续，龙头企业超越行业实现业绩增长的逻辑没有被打破，估值切换可期。

　　

　　2、周期性因素：家电作为耐用消费品，会受地产和宏观因素的影响，销售存在一定周期波动。2014年的地产宏观的预期应该是充满波动的，家电板块也会存在波动。